한화에어로스페이스·현대로템·LIG넥스원 수주잔고로 보는 K-방산 성장 공식
「방산 완전정복」 연재 · 3번째 글
지금까지의 연재:
1. 한화에어로스페이스·K9자주포·K2전차로 보는 K-방산 구조 입문
2. K-방산 밸류체인 지도: 부품·소재·전자 관련주 단계별 분석
‘K-방산 슈퍼사이클’이라는 말이 이제는 낯설지 않습니다. 연일 들려오는 수십조 원 단위의 수출 계약 소식은 투자자들의 마음을 설레게 합니다. 하지만 화려한 계약 금액 너머, 우리는 한 가지 근본적인 질문을 마주하게 됩니다. 이 거대한 흐름은 과연 지속 가능할까요? 일시적인 전쟁 특수가 끝나면 신기루처럼 사라지는 것은 아닐까요?
이 질문에 답하기 위해, 이번 3편에서는 K-방산의 심장부로 더 깊이 들어가 보고자 합니다. 단순히 ‘얼마를 수주했다’는 결과가 아니라, ‘어떤 구조로 돈을 벌고 있는가’라는 메커니즘을 파헤치는 것이 이번 글의 목표입니다. 특히 K-방산 역사의 전환점이 된 폴란드 계약을 해부하여, 수주잔고와 선수금이라는 숫자가 재무제표 위에서 어떻게 장기적인 성장성으로 치환되는지 그 구체적인 공식을 하나씩 풀어보겠습니다.
[관련 글: K-방산 슈퍼사이클, 새로운 시대의 서막 (1편)]
거대한 파도: 전쟁이 바꾼 세계의 국방 지형
K-방산의 약진을 이해하려면 먼저 우리가 서 있는 판 자체가 어떻게 바뀌었는지 알아야 합니다. 모든 이야기의 시작은 러시아-우크라이나 전쟁입니다 [62]. 이 전쟁은 냉전 종식 후 평화에 익숙해졌던 유럽 국가들에게 안보는 공짜가 아니라는 사실을 뼈아프게 일깨웠습니다 [64].
그 결과, 북대서양조약기구(NATO) 회원국들을 중심으로 전 세계적인 재무장 경쟁이 시작되었습니다 [63]. NATO는 회원국들에게 국방비를 국내총생산(GDP)의 최소 2%, 나아가 3%까지 증액할 것을 강력히 권고하고 있습니다 [66]. 이는 단순한 구호가 아니라 실제 예산 증액으로 이어지고 있습니다. 2024년 NATO 32개 회원국의 국방비 지출 총액은 무려 1조 5,060억 달러(약 2,000조 원)에 달합니다 [63].
수도꼭지를 최대로 튼 것처럼 국방 예산이 쏟아져 나오기 시작했지만, 문제가 생겼습니다. 정작 무기를 만들어 팔아야 할 미국과 유럽의 전통적인 방산 강자들이 수십 년간 이어진 군축 기조로 생산 라인을 줄여놓았던 것입니다. 갑자기 늘어난 주문을 감당할 생산 능력이 턱없이 부족한 ‘공급 병목 현상’이 발생한 것입니다 [62].
바로 이 지점에서 K-방산에게 역사적인 기회의 창이 열렸습니다. 세계 최고 수준의 품질, 대량 생산 능력, 그리고 약속한 납기를 칼같이 지키는 신뢰성 [77]. 이 세 가지 강점을 모두 갖춘 한국은 전력 공백을 메워야 하는 국가들에게 유일한 대안으로 떠올랐습니다 [62]. 이것이 바로 지금의 슈퍼사이클이 단순한 호황을 넘어, 글로벌 방산 공급망의 구조적 재편이라는 거대한 흐름 위에 서 있는 이유입니다.
한 줄 정리: 러시아-우크라이나 전쟁 이후 NATO를 중심으로 한 전 세계적 재무장 수요가 폭증했으나, 서방의 생산 능력 한계로 인해 K-방산이 구조적 수혜를 입게 되었습니다.
폴란드 계약 해부 (1): ‘기본계약’과 ‘실행계약’의 차이
K-방산의 역사를 바꾼 폴란드 계약은 그 규모도 대단하지만, 계약의 구조를 들여다보면 더욱 흥미로운 점을 발견할 수 있습니다. 언론에서는 수십조 원 규모의 계약이 체결되었다고 보도하지만, 사실 이 계약들은 한 번에 이루어진 것이 아니라 여러 단계로 나뉘어 진행됩니다. 이를 이해하는 것이 계약의 안정성과 리스크를 정확히 파악하는 첫걸음입니다.
대규모 방산 계약은 보통 ‘기본계약(Framework Agreement)’과 ‘실행계약(Executive Contract)’이라는 두 가지 단계로 구성됩니다 [1].
- 기본계약(Framework Agreement): 이는 말 그대로 ‘앞으로 이런 무기체계를 총 몇 대, 얼마 정도의 규모로 거래합시다’라고 큰 틀에서 합의하는 양해각서(MOU)와 유사한 성격의 계약입니다 [1]. 법적 구속력이 약하며, 세부적인 가격이나 납품 일정, 금융 조건 등은 정해져 있지 않습니다.
- 실행계약(Executive Contract): 이것이 바로 우리가 흔히 생각하는 ‘본계약’입니다. 기본계약의 큰 틀 안에서 구체적인 물량, 확정 가격, 납품 스케줄, 금융 조건 등을 명시하고 법적 구속력을 갖는 계약입니다 [1]. 이 계약이 체결되어야 비로소 실제 생산과 납품이 시작되고, 취소 시에는 위약금이 발생하는 등 법적 책임이 따릅니다.
예를 들어, 폴란드는 2022년 현대로템의 K2 전차 1,000대, 한화에어로스페이스의 K9 자주포 672대를 도입하는 ‘기본계약’을 맺었습니다 [1]. 이후 각 기업들은 이 기본계약 아래 1차, 2차, 3차 ‘실행계약’을 순차적으로 체결하며 물량을 확정해 나가고 있습니다. 가령 한화에어로스페이스는 K9 자주포 672대 기본계약 중 1차로 212대 [15], 2차로 152대를 실행계약으로 확정했습니다 [14].
이러한 단계적 계약 구조는 수십조 원에 달하는 거대한 프로젝트의 불확실성을 양측이 함께 관리해나가는 합리적인 방식입니다. 투자자 입장에서는 기본계약 규모에 환호하기보다, 실제 매출로 이어지는 실행계약이 얼마나 꾸준히 체결되고 있는지를 추적하는 것이 K-방산의 성장성을 정확히 판단하는 핵심 지표가 됩니다.
한 줄 정리: K-방산의 대규모 수주는 법적 구속력이 약한 ‘기본계약’과 실제 매출이 발생하는 ‘실행계약’으로 나뉘며, 투자자는 실행계약 체결 여부를 통해 실질적인 성장을 판단해야 합니다.
폴란드 계약 해부 (2): 단순 판매를 넘어 ‘생산 거점’으로
K-방산의 폴란드 수출 모델이 더욱 강력한 이유는 단순히 완제품을 파는 데 그치지 않기 때문입니다. 계약의 핵심에는 ‘기술 이전’과 ‘현지 공동 생산’이 포함되어 있습니다 [9][12]. 이는 K-방산의 비즈니스 모델이 한 단계 진화했음을 보여주는 중요한 대목입니다.
예를 들어 현대로템의 K2 전차 2차 실행계약 물량 중 일부인 60여 대는 폴란드 현지 공장에서 조립 및 생산될 예정입니다 [9]. 한화에어로스페이스의 K9 자주포 역시 3차 실행계약부터는 현지 생산을 전제로 협상이 진행 중입니다 [19]. 다연장로켓 천무는 아예 폴란드산 차량에 발사대를 얹어 ‘호마르-K’라는 현지화 모델로 재탄생했습니다 [12].
이는 마치 글로벌 자동차 회사가 해외에 현지 공장을 짓는 것과 비슷한 전략입니다. 왜 이런 방식을 택할까요?
첫째, 구매국의 ‘산업 협력’ 요구를 충족시킬 수 있습니다. 폴란드는 이번 기회에 자국의 낙후된 방산 제조업 기반을 현대화하려는 강한 의지를 가지고 있습니다 [9]. 한국은 기술과 생산 노하우를 이전해주며 폴란드의 방위 산업 생태계 자체를 업그레이드하는 파트셔십을 구축하는 것입니다 [12].
둘째, 유럽 시장 진출을 위한 교두보를 확보할 수 있습니다. 폴란드에 생산 및 정비(MRO) 거점을 마련하면, 이를 기반으로 인근 동유럽 및 북유럽 국가들로 K-방산의 영향력을 확대하기 용이해집니다 [9]. 실제로 폴란드는 현지에서 생산될 K2 전차의 폴란드형 모델(K2PL)을 유럽 제3국으로 수출하는 방안까지 검토하고 있습니다 [12].
이처럼 K-방산은 무기라는 ‘제품’을 파는 것을 넘어, 생산 기술과 유지보수 역량이라는 ‘플랫폼’을 수출하고 있습니다. 이는 일회성 매출이 아닌, 수십 년간 지속될 수 있는 안정적인 비즈니스 관계를 구축하는 고차원적인 전략입니다.
한 줄 정리: K-방산은 완제품 판매를 넘어 기술 이전과 현지 공동 생산을 통해 폴란드를 유럽 시장의 생산 거점으로 삼는 장기적인 파트너십 전략을 구사하고 있습니다.
재무제표 읽기 (1): 실적을 예고하는 ‘수주잔고’의 힘
이제 K-방산 기업들의 재무적 체력을 살펴보겠습니다. 방산 기업의 성장성을 예측할 때 가장 중요한 선행지표는 바로 ‘수주잔고(Order Backlog)’입니다. 수주잔고란, 계약은 체결되었지만 아직 생산 및 납품이 완료되지 않아 매출로 인식되지 않은 일감의 총액을 의미합니다.
이는 마치 잘나가는 식당의 ‘예약 장부’와 같습니다. 예약이 몇 달 치 꽉 차 있다면, 우리는 그 식당의 미래 매출을 긍정적으로 예상할 수 있습니다. 마찬가지로, 수주잔고가 든든하게 쌓여있다는 것은 해당 기업이 향후 몇 년간 안정적인 매출을 올릴 수 있는 일감을 확보했다는 의미이며, 이는 미래 실적의 ‘가시성’이 매우 높다는 것을 뜻합니다.
현재 K-방산 대표 기업들의 수주잔고는 천문학적인 수준입니다.
- 한화에어로스페이스: 2026년 1분기 기준, 지상방산 부문 수주잔고는 역대 최대치인 약 39조 7,000억 원에 달합니다 [35]. 이는 노르웨이 천무 수출 계약(약 1.3조 원) 등이 반영된 결과입니다 [36].
- LIG넥스원: 2025년 말 기준, 수주잔고는 약 26조 2,000억 원을 기록했습니다 [50][51]. 이는 약 6년 치 일감에 해당하는 엄청난 규모입니다 [51].
- 현대로템: 2026년 1분기 말 기준, 방산 부문 수주잔고는 약 10조 1,000억 원입니다 [45]. 회사 전체 수주잔고는 철도 부문을 포함해 약 30조 원에 육박합니다 [45].
이처럼 수십조 원에 달하는 수주잔고는 K-방산 기업들이 단기적인 시황 변동에 흔들리지 않고 장기적인 성장 궤도에 올라섰음을 보여주는 가장 확실한 데이터입니다. 이 ‘예약 장부’가 비워지기 전까지 K-방산의 성장은 계속될 가능성이 매우 높습니다.
한 줄 정리: 한화에어로스페이스(39.7조), LIG넥스원(26.2조), 현대로템(10.1조) 등 국내 방산 기업들은 수십조 원대의 압도적인 수주잔고를 확보하여 향후 수년간의 실적 가시성을 증명하고 있습니다.
재무제표 읽기 (2): 수주가 매출로 바뀌는 시점의 비밀
수주잔고라는 든든한 ‘곳간’을 확인했다면, 다음 질문은 “이 일감들이 언제, 어떤 방식으로 실제 ‘매출’로 장부에 찍히는가?”입니다. 흥미롭게도, 기업마다 수주 금액을 매출로 인식하는 회계 기준이 달라 실적 발표 시기에 차이가 발생할 수 있습니다.
크게 두 가지 방식으로 나뉩니다. ‘인도 기준’과 ‘진행률 기준(POC, Percentage of Completion)’입니다.
- 인도 기준 (Delivery Basis): 한화에어로스페이스가 주로 사용하는 방식으로, 제품을 완전히 생산하여 고객에게 ‘인도’하는 시점에 계약 금액 전체를 매출로 인식하는 방법입니다 [52]. 마치 온라인 쇼핑에서 물건을 배송 완료했을 때 판매 금액이 확정되는 것과 같습니다. 이 방식은 회계 처리가 명확하지만, 대규모 물량을 한 번에 인도하는 분기에는 실적이 급증(어닝 서프라이즈)하고 인도 물량이 없는 분기에는 실적이 급감(어닝 쇼크)하는 등 분기별 실적 변동성이 클 수 있습니다 [54][55].
- 진행률 기준 (Percentage of Completion): LIG넥스원과 현대로템이 주로 사용하는 방식입니다 [56][57]. 이는 장기간에 걸쳐 진행되는 대형 프로젝트에서, 전체 공정 중 완료된 부분의 비율만큼을 매 분기 매출로 나누어 인식하는 방법입니다. 예를 들어 3년짜리 3,000억 원 규모의 프로젝트가 있다면, 1년 차에 30%가 진행됐다면 900억 원을 그해 매출로 인식하는 식입니다. 이 방식은 인도 기준보다 분기별 실적을 안정적으로 예측할 수 있다는 장점이 있습니다 [56].
이러한 회계 처리 방식의 차이를 이해하는 것은 매우 중요합니다. 예를 들어, 한화에어로스페이스의 특정 분기 실적이 예상보다 낮게 나왔다고 해서 반드시 사업에 문제가 생긴 것은 아닐 수 있습니다. 단순히 대규모 물량의 ‘인도 시점’이 다음 분기로 이월되었을 가능성이 있기 때문입니다 [54]. 반대로 LIG넥스원이나 현대로템은 대규모 수주를 하더라도 실적이 한 번에 급증하기보다는, 수년간 꾸준히 우상향하는 모습을 보이게 됩니다 [56].
결국 투자자는 각 기업의 회계 기준을 이해하고, 단기적인 실적 변동에 일희일비하기보다는 수주잔고라는 큰 그림을 바탕으로 장기적인 성장 추세를 판단하는 지혜가 필요합니다.
한 줄 정리: 한화에어로스페이스는 제품 인도 시점에 매출을 인식해 분기 변동성이 크고, LIG넥스원·현대로템은 공정 진행률에 따라 매출을 나눠 인식해 안정적인 실적 흐름을 보입니다.
재무제표 읽기 (3): 현금흐름을 만드는 ‘선수금’의 마법
방산 수출에서 또 하나 주목해야 할 재무 항목은 ‘선수금(Advance Payment)’입니다. 선수금은 계약 체결 후, 제품을 생산하기 전에 구매자로부터 미리 받는 착수금을 의미합니다. 이는 기업의 현금흐름에 아주 중요한 역할을 합니다.
선수금을 받으면 회계 장부상으로는 당장 매출이 아니라 ‘계약부채’라는 부채(Liability) 계정으로 기록됩니다. 고객에게 제품을 인도해야 할 ‘의무’가 생겼기 때문입니다. 하지만 재무 상태 관점에서는 실제 ‘현금(Cash)’이 회사 계좌로 들어오기 때문에 유동성이 크게 개선되는 효과가 있습니다.
이는 마치 거대한 댐에 물을 미리 채워두는 것과 같습니다. 수주라는 거대한 프로젝트를 진행하려면 수많은 협력사에 부품 대금을 지급하고, 생산 라인을 돌리는 등 막대한 자금이 필요한데, 선수금은 이 비용을 외부 차입 없이 자체적으로 해결할 수 있게 해주는 든든한 ‘운전자금’ 역할을 합니다.
실제로 폴란드 K2 전차 2차 계약을 체결한 현대로템은 올해 초 약 19억 달러(약 2조 6천억 원)의 선수금을 받으면서 현금 유동성이 크게 늘었습니다 [8]. 이 덕분에 2021년 1조 원이 넘었던 총차입금은 2025년 1,324억 원 수준으로 급감했고, 회사의 재무 안정성은 극적으로 개선되었습니다 [8].
이처럼 대규모 선수금 확보는 단순히 돈을 미리 받는 것을 넘어, 재무구조를 개선하고, 대규모 생산을 안정적으로 뒷받침하며, 이자 비용을 절감하는 등 기업의 체력을 근본적으로 강화하는 ‘마법’ 같은 효과를 발휘합니다. 투자자들은 기업의 수주 공시를 볼 때, 선수금 조건이 포함되어 있는지를 확인하며 현금흐름의 질을 함께 평가할 수 있습니다.
한 줄 정리: 방산 기업들은 대규모 수주 시 받는 선수금을 통해 외부 차입 없이 생산 자금을 조달하고 재무구조를 획기적으로 개선하는 선순환을 만들고 있습니다.
미래의 먹거리: ‘플랫폼 비즈니스’로의 진화
K-방산의 진정한 저력은 눈앞의 완제품 수출 계약에만 머무르지 않습니다. 진짜 승부는 무기를 판매한 ‘이후’부터 시작됩니다. 바로 유지·보수·정비(MRO), 탄약 및 부품 공급, 성능 개량 등 수십 년에 걸쳐 발생하는 ‘후속군수지원(Aftermarket)’ 시장입니다 [102].
이는 프린터를 저렴하게 판매한 뒤, 고마진의 잉크 카트리지를 평생 파는 것과 같은 ‘플랫폼 비즈니스’ 모델과 정확히 일치합니다. 전투기나 전차 한 대를 수출하는 것은, 해당 국가에 K-방산이라는 플랫폼을 설치하는 것과 같습니다. 한번 플랫폼이 깔리면, 그 위에서 작동하는 소프트웨어(성능 개량)나 소모품(탄약, 부품)은 계속해서 우리 기업으로부터 구매할 수밖에 없는 ‘락인(Lock-in)’ 효과가 발생합니다 [102].
이 후속군수지원 사업은 완제품 판매보다 훨씬 높은 이익률을 자랑하며, 수십 년간 꾸준하고 예측 가능한 현금흐름을 창출하는 ‘황금알을 낳는 거위’입니다 [78][102].
최근 K-방산은 이러한 플랫폼 비즈니스로 빠르게 전환하고 있습니다. UAE, 사우디아라비아 등 중동 국가들과 말레이시아, 필리핀 등 동남아 국가들을 대상으로 완제품 수출과 함께 MRO 센터 건립, 부품 현지 생산, 교육 훈련 패키지 등을 함께 제안하며 장기적인 파트너십을 구축하고 있습니다 [78][88]. 특히 사우디아라비아는 ‘비전 2030’의 일환으로 군수 장비 지출의 50% 이상을 자국 내 생산으로 전환하려는 목표를 가지고 있어, 현지화와 MRO 역량을 갖춘 K-방산에게 새로운 기회가 열리고 있습니다 [84].
따라서 K-방산의 미래 성장성을 가늠할 때는 신규 수주 계약뿐만 아니라, 기존에 수출한 플랫폼에서 발생하는 MRO 및 부품 매출이 얼마나 꾸준히 성장하는지를 함께 지켜봐야 합니다. 이것이 바로 K-방산이 일회성 스타가 아닌, 장기적으로 시장을 지배하는 플랫폼 사업자로 자리매김할 수 있는지를 보여주는 핵심 지표가 될 것입니다.
한 줄 정리: K-방산은 완제품 판매를 넘어, 고마진의 MRO, 탄약, 부품 등 후속군수지원 사업을 통해 수십 년간 안정적인 현금흐름을 창출하는 플랫폼 비즈니스로 전환하고 있습니다.
마지막 퍼즐, 그리고 남은 과제: 수출금융
K-방산의 눈부신 성과에도 불구하고, 우리가 반드시 짚고 넘어가야 할 마지막 퍼즐 조각이 있습니다. 바로 ‘수출금융’ 문제입니다 [104].
방산 계약은 거래 규모가 워낙 크고 대금 회수 기간이 길기 때문에, 수출 기업의 능력만으로는 계약을 완수하기 어렵습니다. 이때 수입국이 무기 대금을 원활하게 지불할 수 있도록 우리 정부나 국책은행이 보증을 서주거나 저금리로 돈을 빌려주는 금융 지원이 필수적입니다. 이 금융 조건이 계약 성사의 결정적인 변수가 되기도 합니다 [104].
한국은 수출입은행(KEXIM)과 무역보험공사(K-SURE)가 이 역할을 담당하고 있습니다 [103]. 최근 정부는 수출입은행의 법정자본금을 15조 원에서 25조 원으로 늘리고 [109], 무역보험공사에 방산 전용 보증 계정을 신설하는 등 [110] 금융 지원을 확대하기 위해 노력하고 있습니다.
하지만 미국의 대외군사판매금융(FMF)처럼 무상원조에 가까운 자금을 지원하거나, 중국의 초장기·저금리 금융 지원과 비교하면 여전히 한계가 있다는 지적도 나옵니다 [113]. 실제로 폴란드와의 대규모 계약 당시, 수출입은행의 특정 국가에 대한 신용공여 한도(자본금의 40%) 문제로 금융 지원에 어려움을 겪기도 했습니다 [108].
그럼에도 불구하고 K-방산이 글로벌 시장에서 경쟁력을 확보하고 있는 이유는, 이러한 금융 지원의 열위를 상쇄하고도 남을 만큼 제품 자체의 경쟁력이 압도적이기 때문입니다 [113]. 탁월한 성능, 신속한 납기, 그리고 합리적인 가격이라는 본질적인 강점이 금융이라는 마지막 허들을 뛰어넘게 만들고 있는 것입니다 [77].
물론 앞으로 K-방산이 세계 4대 방산 강국으로 도약하기 위해서는, 제품 경쟁력에 걸맞은 선진적인 수출금융 시스템을 갖추는 것이 반드시 해결해야 할 과제임은 분명합니다.
한 줄 정리: K-방산은 수출금융 지원에서 경쟁국 대비 일부 한계가 있으나, 제품 자체의 압도적인 경쟁력으로 이를 극복하며 성장하고 있습니다.
결론: 구조적 변화의 파도에 올라타다
지금까지 우리는 K-방산이 맞이한 슈퍼사이클의 이면을 숫자를 통해 깊이 들여다보았습니다. 분석을 통해 우리는 몇 가지 중요한 결론에 도달할 수 있습니다.
첫째, 현재의 흐름은 일시적 특수가 아닌, 지정학적 리스크 증대와 서방 방산 공급망의 한계라는 ‘구조적 변화’에 뿌리를 두고 있습니다. 이는 K-방산의 성장이 단기간에 끝나지 않을 수 있음을 시사합니다.
둘째, 폴란드 계약 모델에서 보았듯, K-방산은 단순 판매를 넘어 기술 이전과 현지 생산을 결합한 ‘장기 파트너십’을 구축하며 안정적인 성장 기반을 다지고 있습니다.
셋째, 수십조 원의 ‘수주잔고’는 미래 실적의 가시성을 담보하는 가장 확실한 지표이며, ‘선수금’을 통한 현금흐름 확보는 대규모 생산을 뒷받침하는 재무적 선순환 구조를 만들고 있습니다.
물론 앞으로 해결해야 할 과제도 분명합니다. 글로벌 경쟁 심화, 수출금융 지원 체계의 고도화, 그리고 언제든 변할 수 있는 국제 정세 등은 우리가 지속적으로 지켜봐야 할 변수입니다.
결국 K-방산 투자는 ‘전쟁’이라는 단기 테마에 편승하는 것이 아니라, 글로벌 공급망 재편이라는 거대한 패러다임의 변화 속에서 한국 기업들이 확보한 구조적 경쟁력을 이해하는 것에서 출발해야 합니다. 독자 여러분께서는 오늘 분석한 데이터와 메커니즘을 바탕으로, K-방산의 미래를 판단하는 자신만의 기준을 세우실 수 있기를 바랍니다.
한 줄 정리: K-방산의 성장은 지정학적 변화, 독보적 생산능력, 그리고 안정적 재무구조가 맞물린 구조적 현상이며, 투자자는 수주잔고와 현금흐름을 통해 그 지속가능성을 판단해야 합니다.
References
▶ nownews.seoul.co.kr · K방산·폴란드 ‘결별설’, 원인은 트럼프?…’계약 축소’ 우려 나온 진짜 …
https://nownews.seoul.co.kr/news/newsView.php?id=20260528601024
- [1] “폴란드는 2022년 한화에어로스페이스의 K9 자주포 672문, 현대로템의 K2 전차 1000대, 한국항공우주산업(KAI)의 FA-50…”
- [11] “물론 기본 계약 역시 법적 구속력을 가진 실행 계약처럼 공식 문서로 이뤄지며 정치·외교적 약속을 기반으로 하는 만큼 어느 정도의 구속력은…”
- [12] “현대로템 측은 “단순히 전차를 판매하는 것이 아니라 폴란드 기술진과 생산 라인을 한국 시스템에 맞춰가는 단계”라고 설명했다. ▲ K9…”
▶ sedaily.com · [영상] 방사청 “2025년 방산수출 154억 달러…올해 더 좋아진다”[이현호의 방산!톡] | 서울경제
https://www.sedaily.com/article/20023489
- [2] “게다가 현대로템은 2조 원 이상의 이행계약을 통해 K2 전차 54대와 K808 장갑차 141대를 공급할 예정이다. 이 때문인지 K-방산이…”
▶ 위키백과, 우리 모두의 백과사전 · K2 흑표
https://ko.wikipedia.org/wiki/K2_%ED%9D%91%ED%91%9C
- [3] “K2 전파 파워팩 논란의 시간대별 정리는 다음과 같다. 2008년, 튀르키예의 방산업체 오토카르가 현대로템 XK-2 흑표 전차 기술…”
▶ g-enews.com · 폴란드 K2 전차 ‘9조원 금융 혈관’ 뚫렸다…2차 실행계약 ‘최종 관문 …
https://www.g-enews.com/article/Global-Biz/2025/12/20251230095956681533107c202_1
- [4] “HOME > 글로벌비즈 > 유럽 폴란드 K2 전차 ‘9조원 금융 혈관’ 뚫렸다…2차 실행계약 ‘최종 관문’ 통과 황상석 기자 입력…”
- [7] “폴란드 국책개발은행(BGK)은 현대로템과의 K2 전차 2차 이행계약을 지원하기 위해 스페인의 방코 산탄데르(Banco Santander),…”
- [9] “이번 2차 계약은 2022년 1차 긴급 소요분(180대, 완제품 위주)과는 차원이 다르다. 총 180대 규모인 2차 물량은 폴란드군의 작전…”
- [23] “이번 대형 계약 성사의 배경에는 압도적인 납기 준수 능력이 있었다. 한화에어로스페이스는 이미 지난 2025년 6월 기준 천무 126문을 조기…”
- [34] “황상석 글로벌이코노믹 기자 h1234@g-enews.com [관련기사] 한화에어로스페이스, 폴란드와 5.6조 ‘천무’ 3차 수출 계약…”
▶ 디펜스투데이 · 2026년부터 폴란드 K-2PL 전차 생산을 원해
https://www.defensetoday.kr/news/articleView.html?idxno=6240
- [5] “K2는 개방형 아키텍처(NATO 일반 전차 아키텍처와 호환 가능)를 갖추고 있을 뿐만 아니라 업그레이드 능력이 크기 때문에 이러한 시스템의…”
▶ 에너지경제신문 · 현대로템, 우량등급 안착…K2전차가 바꾼 재무 지형 [크레딧첵]
https://m.ekn.kr/view.php?key=20260417023017892
- [6] “수주잔고 9조→31조…K2전차가 만든 성장 방정식 현대로템의 사업 포트폴리오는 방산(디펜스솔루션), 철도(레일솔루션),…”
▶ Daum · K2 축포 쏜 현대로템 ‘곳간’ 빵빵… 실질적 순현금 ‘1兆 시대’
https://v.daum.net/v/20260421144836197
- [8] “같은 기간 총차입금도 2021년 1조2400억원에서 2025년 1324억원으로 급감했다. 단순히 ‘차입을 줄였다’가 아니라, 방산 수출…”
▶ YouTube · K2 전차 9조 원대 폴란드 2차 계약…“낙수 효과 기대” / KBS 2025.08.23.
https://www.youtube.com/watch?v=Wu8BVlwIxZQ
- [10] “K2 전차 9조 원대 폴란드 2차 계약…“낙수 효과 기대” / KBS 2025.08.23. 40 Likes 10,303 Views Aug…”
▶ 한국무역협회 · 글로벌 방위산업 동향 Ⅰ
https://www.kita.net/researchTrade/report/issueBrief/downloadIssueBriefFile.do?no=710CABCA66491025271F0141A1ABE60C&fileSeq=B0721B9F23054DDC7FE56C2811A12715
- [13] “□ (신뢰 구축) 방위산업은 정치적 이해관계를 기반으로 한 정부 간 계약이 일반화된 분야로, 방산 수출 확대를 위해 수출 대상국과의 선제적…”
- [58] “세계 각지에서의 지정학적 긴장과 무력 충돌 확산이 방위비 지출 증가를 초래 – (북미) 미국의 국가 방위 전략(NDS)에 따라 단기적으로는…”
- [63] “01 글로벌 방위산업 동향Ⅰ □ 2024년 글로벌 방위비 지출은 2조 7,180억 달러로 2015년 대비 37% 상승1) 세계 방위비 지출은…”
- [65] “러시아는 우크라이나 전쟁의 영향으로 전년 대비 38% 상승, 중국은 2035년까지 국방 全분야 현대화 목표에 따라 지난 10년간 59% 증가…”
- [67] “회원국들의 재정적자를 국내총생산(GDP) 대비 3% 이하로 제한하는 EU 재정준칙에 대해 예외조항 (National Escape…”
- [68] “중국 5.9 파키스탄 세르비아 태국 5 독일 5.6 우크라이나 이집트 이스라엘 6 이탈리아 4.8 카타르 이집트 쿠웨이트 7 영국 3.6…”
- [69] “표 8) 유럽 군사 판매 체계 주요 내용 주요내용 기존 문제점 해결방안 공동 카탈로그 제작 – EU 역내 생산능력에 대한 과소평가가 역외산…”
- [71] “06 2. EU □ EU 집행위원회는 역내 방위산업 경쟁력을 높이고 준비태세를 강화하기 위해 EU 최초의 방위산업전략(European…”
- [72] “현황) 방위 물자의 표준 부재로 인해 EU 방위 시장은 회원국별로 파편화되어 있으며, 이는 규모의 경제를 저해해 EU 역내 생산 단가를…”
- [73] “6) European Commission(2024.3.5.), “A new European Defence Industrial Strategy:…”
- [77] “방위산업은 ▲정부 주도의 개입·영향력, ▲강한 규제와 정치적 거래, ▲대규모 투자·고정비용을 수반한 고위험 구조, ▲제품 선택의 핵심 기준인…”
- [92] “방위산업은 ▲정부 주도의 개입·영향력, ▲강한 규제와 정치적 거래, ▲대규모 투자·고정비용을 수반한 고위험 구조, ▲제품 선택의 핵심 기준인…”
- [104] “비율이 낮고, 판결의 약 85%가 집행유예·무죄로 처분되는 등 실효성에 한계24) – (미국) 산업기술 유출 범죄에 대해 피해 규모와 연동된…”
- [114] “수출금융 지원규모 확대, 창구 단일화 및 원스톱 서비스 체계 마련, 전담 방산금융조직 신설 등의 제도 개선 필요 – 지난 10여 년간 한국은…”
▶ 한화그룹 · 한화에어로스페이스, K9 자주포 폴란드 2차 수출 계약 체결
https://www.hanwha.co.kr/newsroom/media_center/news/news_view.do?seq=8599
- [14] “#한화 #스페이스허브 #함께멀리 #동반성장 보도자료 한화에어로스페이스, K9 자주포 폴란드 2차 수출 계약 체결 2023.12.04…”
- [16] “한화에어로스페이스, K9 자주포 폴란드 2차 수출 계약 체결 | 한화그룹 ▷ 자주포 152대, 155mm 탄약 등 약 3조4474억원 규모……”
- [20] “이번 계약으로 한화에어로스페이스는 폴란드에 K9자주포 및 자주포용 155mm 탄약과 K9 유지보수를 위한 종합군수지원패키지(ILSIntegra…”
▶ hanwhaaerospace.com · 한화디펜스, 폴란드에 3.2조원 규모 K9 자주포 공급 계약 체결
https://m.hanwhaaerospace.com/kor/media/newsroom/view.do?seq=181
- [15] “NEWS 한화디펜스, 폴란드에 3.2조원 규모 K9 자주포 공급 계약 체결 29 한화디펜스, 폴란드에 3.2조원 규모 K9 자주포 공급 계약…”
▶ alphasquare.co.kr · 한화에어로스페이스
https://file.alphasquare.co.kr/media/pdfs/company-report/20260210_012450_syyang0901_323.pdf
- [17] “해외 사우디아라비아 – 천무 유도탄 – 400 2025-08 계약 체결 추가 미사일 도입 확정 해외 노르웨이 – K-9 24 760…”
- [88] “한화에어로스페이스 도표 6. 한화에어로스페이스 수주 파이프라인 자료: 유진투자증권 도표 7. 노르웨이 천무 수주 현장 도표 8. 미국 자주포…”
▶ finance-scope.com · (공개컨콜) [스코트노트] 한화에어로스페이스 : 천무, K9 넘어 차세대 수출 축으로
https://www.finance-scope.com/article/view/scp202603160027
- [18] “Q. 노르웨이 천무 계약의 인도 일정 및 생산 방식(한국 생산 vs 폴란드 현지 생산)은? 공시 기준 2029년까지 인도 예정, 전량 한국…”
- [21] “핵심 포인트 2025년 연간 실적 매출액 267,029억 원 (YoY +138%), 영업이익 30,893억 원 (YoY +78%) —…”
- [22] “지상방산 수주잔고 출처: 한화에어로스페이스 2025년 말 기준 수주잔고 37.2조 원 (YoY 증가), 수출 비중 71% 2025년 중 인도…”
- [24] “Q. 폴란드 천무 EC3 계약의 매출 인식 범위(5.6조 전액 인식 여부) 및 기존 완제품 납품 대비 수익성 변화 요인은? 동 계약은 발사대…”
- [86] “Q. 2026년 지상방산 매출 성장률 가이던스 변화 여부 및 폴란드 물량 감소·이집트·호주 물량 증가에 따른 수익성 변화는? 2025년을…”
- [39] “LOGO (공개컨콜) [스코트노트] 한화에어로스페이스 : 천무, K9 넘어 차세대 수출 축으로 search close 상장사 컨콜 및 IR…”
- [40] “핵심 포인트 2025년 연간 실적 매출액 267,029억 원 (YoY +138%), 영업이익 30,893억 원 (YoY +78%) —…”
- [41] “지상방산 수주잔고 출처: 한화에어로스페이스 2025년 말 기준 수주잔고 37.2조 원 (YoY 증가), 수출 비중 71% 2025년 중 인도…”
- [76] “Q. 폴란드 천무 EC3 계약의 매출 인식 범위(5.6조 전액 인식 여부) 및 기존 완제품 납품 대비 수익성 변화 요인은? 동 계약은 발사대…”
- [87] “Q&A Q. 지상방산 4Q25 영업이익률이 일회성 제외 후에도 낮아 보이는데, 성과급 규모나 추가 일회성 여부 및 2026년 이익률…”
▶ businesspost.co.kr · 한화에어로 작년 매출 26.6조 영업이익 3조 ‘역대 최대’, “올해 방산 수출은 호주
https://www.businesspost.co.kr/BP?command=article_view&num=429730
- [19] “K9 관련 질문도 쏟아졌다. 회사 측은 “K9 자주포의 폴란드 2차 수출계약 물량 가운데 폴란드군 요구를 반영한 모델인 K9PL의 개발비는…”
▶ kind.krx.co.kr · [한국항공우주] 사업보고서(일반법인)
https://kind.krx.co.kr/common/disclsviewer.do?method=search&acptno=20260318002088&docno=&viewerhost=&
- [25] “
…” - [26] “우발채무와 약정사항
…” - [30] “Off-set 계약 연결회사는 KT-1 훈련기의 터키 수출 및 페루 수출과 관련하여 거래처로부터의 장비구매, 기술이전 등 Off-set…”
- [31] “Off-set 계약 회사는 KT-1 훈련기의 터키 수출 및 페루 수출과 관련하여 거래처로부터의 장비구매, 기술이전 등 Off-set 계약을…”
- [90] “
…”
▶ YouTube · [에디터픽] 폴란드 대통령까지 마중 나왔다…’K-방산’ 성장률 1위, 5년 내 ‘방산 4강’ 목표 / YTN
https://www.youtube.com/watch?v=eaLkI_DM0bM
- [27] “휴전선 경계근무가 사라진다?! 한국군 최초 도입 다목적무인차량 | 작전본부 연합뉴스경제TV and 현대로템(HYUNDAI ROTEM)…”
- [28] “한겨레TV 46K views • 1 day ago New 16:19 [🔴속보] 전쟁 판도 바꾼 ‘조용한 죽음’ 우크라이나 ‘로봇 군단’…”
▶ daishin.com · 방위산업
https://money2.daishin.com/PDF/Out/intranet_data/product/researchcenter/report/2025/12/55931_defense_2026_forecast_251201141951.pdf
- [29] “0.7 (17) 1.1 (14)0.7 (15) 1.3 (13) 0.8 (14) 0.3 (20) 1.4 (12) 2.2 (11) 3.9 (7)…”
- [59] “한화에어로스페이스 현대로템 한국항공우주 LIG넥스원 한화시스템 (2025.01.01=100) 0 5 10 15 20 25 30 35 40…”
- [64] “우크라이나의 EU 가입 자격 인정 및 심사 기간 중 단기 우선 접근권 부여 25 우크라이나, 협정 서명 후 100일 내 선거 실시 12…”
▶ Reddit · KF-21 가격이 공개됐네. Block-1 ($83m), Block-2 ($112m) [2048×1365]
https://www.reddit.com/r/WarplanePorn/comments/1q1v55u/the_kf21_price_has_been_released_block1_83m/?tl=ko
- [32] “2040년대쯤에는 한국판 F-35나 J35와 동등한 기종이 될 것으로 예상되는데, 미래 운용국들에게 초기 비용 대비 효율성이 의문시될 수…”
- [93] “어디서 예약 주문할 수 있나요? Upvote 18 Downvote Reply Award Share Report Award Share…”
▶ kkmd.tistory.com · 잠수함용 VLS에 AIP, 리튬이온전지까지! 첨단 KSS-3에 깜놀한 폴란드
https://kkmd.tistory.com/524
- [33] “폴란드 매체들이 경쟁사 기종 대비 KSS-III 도산안창호급에 주목하고 있는 3 가지 요소는 다음과 같습니다. 첫째. 수직발사대(VLS) 를…”
▶ 머니투데이 · 39.7조 ‘역대급 수주’ 앞세운 한화에어로…15~20% 성장 이어간다
https://www.mt.co.kr/industry/2026/04/30/2026043013192595314
- [35] “머니투데이 MT리포트 증권 the300 theL the바이오 유니콘팩토리 로그인 회원가입 글자크기 로그인 | 회원가입 39.7조 ‘역대급…”
▶ 주간현대 · 방산 강자 한화에어로…하늘 우주 전방위 공략
http://m.hyundaenews.com/106962
- [36] “지난 1분기 실적표를 뜯어보면 한화에어로스페이스의 현재 위치와 앞으로의 방향이 동시에 읽힌다. 전체 매출 5조7510억 원 가운데 한화오션이…”
▶ 데일리머니 · 한화시스템, 방산·ICT 성장 지속…수주잔고 12.2조 ‘경쟁력 재확인’
http://www.thedailymoney.com/news/articleView.html?idxno=1138855
- [37] “한화시스템, 방산·ICT 성장 지속…수주잔고 12.2조 ‘경쟁력 재확인’ < 기업/CEO < 기사본문 – 데일리머니 주요서비스 바로가기 본문…”
▶ 뉴스와이어 · 한화에어로스페이스, 2026년 1분기 실적 발표
https://www.newswire.co.kr/newsRead.php?no=1033542
- [38] “사이트맵 한화에어로스페이스, 2026년 1분기 실적 발표 1분기 매출 5조7510억원, 영업익 6389억원 지상 방산, 노르웨이 천무 신규…”
▶ pstatic.net · [한화에어로스페이스] 3조 345억 영업이익… 방산주 최강자 굳혔다 …
https://files-scs.pstatic.net/2026/03/03/CaiNXtCCP0/%ED%95%9C%ED%99%94%EC%97%90%EC%96%B4%EB%A1%9C%EC%8A%A4%ED%8E%98%EC%9D%B4%EC%8A%A4%2025%EB%85%84_4%EB%B6%84%EA%B8%B0.pdf
- [42] “한화에어로스페이스] 3조 345억 영업이익… 방산주 최강자 굳혔다 (2025년_4Q) 종목명: 한화에어로스페이스 (012450) 컨콜일:…”
▶ 키움증권 · 한화에어로스페이스 (012450)
https://bbn.kiwoom.com/rfCR11921
- [43] “영업이익 594.3 1,731.9 3,034.4 3,822.7 EBITDA 933.4 2,062.8 3,859.5 4,603.5 세전이익…”
▶ 미래에셋증권 · 한화에어로스페이스
https://securities.miraeasset.com/bbs/download/2142471.pdf?attachmentId=2142471
- [44] “그림 7. 방산 성과에 따른 전사 영업이익률 개선 그림 8. 연도별 수출 프로젝트 납품대수 추정 자료: 한화에어로스페이스, 미래에셋증권…”
- [75] “기타수출 (폴란드 외 수출, 장약 등)부진으로 매출/영업이익 모두 전년 대비 감소했다. 2030년까지 길고 꾸준한 성장을 기대 당사는…”
▶ 비즈니스포스트 · 현대로템 1분기 영업이익 2242억으로 10.5% 증가, 수주잔고 30조
https://www.businesspost.co.kr/BP?command=article_view&num=436526
- [45] “부문별 수주 잔고는 디펜스솔루션(방산) 부문이 10조1021억 원, 레일솔루션 부문이 18조9365억 원, 에코플랜트 부문이 7795억 원…”
▶ 뉴스1 · 현대로템, 1Q 영업익 2242억 전년比 11%↑…수주 잔고 29.8조(종합)
https://www.news1.kr/industry/general-industry/6148055
- [46] “산업 산업일반 현대로템, 1Q 영업익 2242억 전년比 11%↑…수주 잔고 29.8조(종합) 신현우 기자 2026.04.24 오후 02:29…”
▶ meconomynews.com · 현대로템, 매출채권 회수로 현금흐름 반전… 현금성 자산 2.7조원대 …
https://www.meconomynews.com/news/articleView.html?idxno=131338
- [47] “현대로템이 제출한 2026년 1분기 분기보고서에 따르면 연결 기준 회사의 현금및현금성자산은 2025년 말 9084억원에서 2026년 1분기…”
▶ 유진투자증권 · LIG 넥스원
https://www.eugenefn.com/common/files/amail/20251124_079550_syyang0901_288.pdf
- [48] “L-SAM 등이 순차적으로 더해져 장기 방향성은 구조적으로 견조하다는 결론. ◼ 동사에 대한 투자의견 BUY, 목표주가 720,000원…”
- [56] “탕으로 꾸준히 분기 1,000 억씩 매출화 되는 중으로 추정됨. 국내 사업 + 비공개 수출 사업을 베이스라인으로, 중동 천궁 사업 매출이…”
- [78] “니 사업 매출 약 900억원 인식이 있으나, 3Q에 반영된 고환율 기반 수출 수익성 레버리지 효과를 감안하면 4Q에 도 환율 효과가 일부…”
- [80] “수주 시기가 28년도 이후로 예상될 뿐. 시기의 문제지 수주 확도는 높다는 판단. 그 외, 말레이시아 해궁, 미국 비궁, 유럽 방공(천궁…”
▶ whynotsellreport.com · LIG넥스원
https://whynotsellreport.com/stock/2609
- [49] “수주잔고는 4Q24 기준 20조 1,419억원이며, 신규 수주는 2024년 4조 5,552억원을 기록함 330,000원 509,000원…”
- [79] “단기 수출 공백에 대한 우려 Vs. 중장기 수출 품목 확대 기대감 600,000원 878,000원 11/7/2025 정동호 18 착실히…”
▶ 디지털포스트(PC사랑) · LIG넥스원, 26조 수주 잔고 빛 발한다 … 중동向 탄탄
https://www.ilovepc.co.kr/news/articleView.html?idxno=58249
- [50] “LIG넥스원은 지난해 연결 매출액은 1조4047억원으로 전년대비 20.3% 증가했다. 반면, 영업이익은 421억원으로 전년 대비 31.8%…”
▶ 알파경제 · LIG넥스원, 실적 부진에도 수주잔고 26조원은 기대 요인-하나證
https://alphabiz.co.kr/news/view/1065580326335212
- [51] “한편, 4분기 기준 수주잔고는 26조2000억원으로 약 6.1년치 일감을 보유 중이다. 채 연구원은 \”연간 영업이익은 꾸준히 우상향하고…”
▶ WHY NOT SELL REPORT ? · 한화에어로스페이스
https://whynotsellreport.com/stock/920
- [52] “한화에어로스페이스의 포구는 식지 않는다 (원문) 투자의견 Buy, 목표주가 294,000원으로 커버리지 개시 1분기는 추진력을 얻기 위함…”
- [53] “지상방산 부문의 수출 확대에 주목 (원문) 2분기 영업이익 831억원, 시장 기대치 대폭 하회 지상방산 부문의 수출 파이프라인 확대는 긍정적…”
- [54] “1Q26 Review: 실적 쇼크는 시차의 문제, 성장 시나리오는 그대로 1,600,000원 5/4/2026 배성조 [1Q26 Review]…”
- [55] “한국 우주 산업의 선봉장 한화에어로스페이스 이한결) 1분기 영업이익 컨센서스 하회 전망 여전히 강력한 수주 모멘텀 1,900,000원…”
▶ newstomato.com · [IB토마토]현대로템, 수주 쌓이자 계약자산 ‘점프’…지출 부담 덜어줄까
https://www.newstomato.com/ReadNews.aspx?no=1286659
- [57] “실적·수주 우상향에 계약자산 급증 2일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 올해 3분기 말 기준 현대로템 계약자산은 1조2377억원을…”
▶ ceoscoredaily.com · [현장] 한화운용, 내년 K방산 강세 이어져…“미-중 갈등·주요 공급 지역 재편은 호재”
https://www.ceoscoredaily.com/page/view/2025102715555335757
- [60] “러·우 전쟁 종식 시 방산 모멘텀 약화 의견에 대해서 이 대표는 역사적으로 방산 산업의 움직임과 전 세계 국가들의 전쟁사를 분석 결과를…”
- [74] “또 공급 우선 국가가 재편된 점도 언급했다. 러·우 전쟁이 발발되기 전까지 주요 공급자들은 중동이나 아시아 시장에 수출을 많이 했으나, 발발…”
▶ 한국경제 · 반도체도 제쳤다…K방산 ETF, 수익률 톱10 휩쓸어
https://www.hankyung.com/article/2026011382361
- [61] “◇ “한화에어로· 현대로템 톱픽” 작년 하반기 반도체 랠리에 밀려 주춤하던 방산 ETF가 되살아난 것은 최근 지정학적 긴장이 고조됐기…”
▶ kadis.or.kr · 방산수출금융 기반 확충을 통한 방산수출 활성화 방안에 대한 연구
https://www.kadis.or.kr/module/file-download/455
- [62] “’22년도 이후 우리나라 방산수출이 급증하고 있다. 이는 러시아-우크라이나 전쟁특수를 통해 폴란드를 중심으로 한 글로 벌 방산물자 수출이…”
- [105] “방위사업청은 ’25년도 방산수출목표액도 200억달러로 설정하고 있는 것으 로 파악된다. 3) 다행하게도 방산수출국가도 ’22년도…”
- [108] “최근 방산수출금융의 특수한 현황 방산수출액(계약체결액 기준)은 ’22년도 173억달러, ’23년도는 135억달러을 기록하였으나, 폴란드…”
- [109] “’24년 2월말 수출입은행법 개정을 통해 수출입은행의 자본금이 기존 15조원에서 25조원으로 10조원 증액되었 다. 동 법안은 ’22년도…”
- [111] “현재로서는 폴란드 2차 수출분에 대한 금융제공이 난망한 상황임에 따라, 이 장에서는 단기적으로는 본 건을 해결하고, 장기적으로도 K-방산의…”
- [112] “불금융을 제공할 수 있는 한국산업은행은 본건 지원에 참 여하지도 않고 있다. 따라서, 이번 폴란드건과 같은 거액의 수출금융제공을 위해서는…”
- [113] “더하여 정부차원의 글로벌 최고 수준의 경쟁력있는 수출금 융이 제공된다고 알려져 있다. 금융의 경쟁력있는 제공이 란 금액, 신용공여기간 및…”
▶ 3protv.com · 재검토에서 강력지지로…한국 폴란드 정상이 손잡은 60조 방산의 비하인드 스토리 | 삼프로TV
https://apps.3protv.com/news/view/5651
- [66] “한국-폴란드 정상회담의 의미를 이해하려면 우크라이나 전쟁 이후 유럽의 분위기를 살펴보야 한다. 우크라이나 전쟁 이후 유럽 각국은 국방비를…”
▶ g-enews.com · 한화, 美 본토에 155mm 포탄공장 건설…1조4700억 투자로 200개 일자리 창출
https://www.g-enews.com/article/Global-Biz/2025/12/202512120858252167fbbec65dfb_1
- [70] “우크라이나전 장기화로 포탄 수요 폭증 이번 투자는 우크라이나 전쟁으로 155mm 포탄 수요가 급증한 데 따른 것이다. 미국 육군 조달 책임자…”
▶ 디일렉(THE ELEC) · LIG, ‘소나 체계’ 아성 또 지켰다… 불안 커지는 한화
https://www.thelec.kr/news/articleView.html?idxno=41996
- [81] “디일렉=박민규 기자 min.q.p@thelec.kr 《전자 전문 미디어 디일렉》 관련기사 한화시스템, ADEX에 ‘천광’ 출품…사우디…”
▶ YouTube · [재무분석: 한화시스템] 2026년 1Q: 방산 수주잔고 12조원 확보, 당기순손실 -958억 적자전환
https://www.youtube.com/watch?v=rFa6qvBQZYU
- [82] “한화시스템은 방산전자 분야 핵심기술을 바탕으로 지휘통제, 항공전자, 해양시스템 등의 방산사업과 기업 전산시스템 구축 및 유지보수를 수행하는…”
- [83] “Transcript Follow along using the transcript. Show transcript 재무 리스크 스캔 리포트…”
▶ PRESS9 · 한화에어로스페이스, 사우디 국방부와 WDS 2026서 방산 계약 체결
https://www.press9.kr/news/articleView.html?idxno=72207
- [84] “이번 28건의 계약은 사우디 군 전력의 작전 준비태세 강화, 전투 효율 제고, 관련 체계 유지·보수 등을 목적으로 한다. 특히 사우디 ‘비전…”
▶ finance-scope.com · [스코프노트] 한화에어로스페이스 : 수주 잔고 31조 원, 루마니아·호주 등 해외 프로젝트로 중장기 성장 지속
https://www.finance-scope.com/article/view/scp202511030027
- [85] “호주 레드백은 현재 개발 매출로 일부 인식 중이며, 인도는 2027년부터 시작 예정 • 호주형 자주포 사업(AS9, AS10)은 올해…”
- [99] “국내에서는 모듈형 추진장약(MCS) 생산능력을 2배 확대하는 증설을 진행 중 • 증설된 캐파는 2027년 하반기부터 매출에 반영될 예정이며,…”
- [100] “국내 매출의 이익률은 특별한 변화 없이 유지되었고, 수출 부문 영업이익률은 여전히 견조한 수준을 유지 • 이는 작년 4분기부터 이어진 수출…”
- [101] “두 프로젝트 모두 진행 상황에 따라 가시화되는 대로 시장에 순차적으로 업데이트 예정 Q. 폴란드향 매출 비중이 높음에도 수익성이 유지된…”
▶ 글로벌이코노믹 · KAI KF-21 보라매, ‘몸값’ 드디어 나왔다…블록-1 8300만 달러·블록-2 1억1200만 달러
https://www.g-enews.com/article/Global-Biz/2026/01/202601040733505508533107c202_1
- [89] “외신은 \”새로 개발된 초음속 전투기의 가격을 양산 직전에 투명하게 공개하는 것은 이례적인 사례\”라며 \”이는 한국이 국내 공급망 안정화와…”
▶ g-enews.com · ‘무기 사는 나라’에서 ‘무기 파는 나라’로…사우디 WDS 2026에서 읽는 …
https://www.g-enews.com/article/Global-Biz/2026/02/202602230954121139df910447da_1
- [91] “K-방산, ‘가성비’ 넘어 ‘생태계 공유’로 진화해야 총 88억 달러(약 12조 6000억 원)라는 천문학적인 계약이 쏟아진 WDS…”
- [94] “EL/M-2032 는 이스라엘이 개발한 전투기용 기계식 레이더이다. 기계식 레이더 가운데서는 가장 성능이 좋은 것으로 알려졌다. [1] 가격…”
▶ pstatic.net · 한화에어로 스페이스
https://stock.pstatic.net/stock-research/company/15/20260514_company_558263000.pdf
- [95] “는 실적 시현. 실적 상회 주요 요인으로는 내수 군 양산 매출의 증가, RSP AM 매출이 신규 엔진 매출을 넘어선 것으로부터 기인 26년…”
- [96] “컨센서스 및 추정치 대비 매출 하회 영업이익 하회 1Q26 연결 기준 매출액 5조 7,510억원(+4.9% YoY), 영업이익 6,389억원…”
- [97] “컨센서스 및 추정치 대비 매출 하회 영업이익 하회 1Q26 연결 기준 매출액 5조 7,510억원(+4.9% YoY), 영업이익 6,389억원…”
- [98] “는 실적 시현. 실적 상회 주요 요인으로는 내수 군 양산 매출의 증가, RSP AM 매출이 신규 엔진 매출을 넘어선 것으로부터 기인 26년…”
▶ g-enews.com · KF-21 인니 분담금 최종 서명… AESA 레이더 국산화 수혜주 4가지 체크포인트
https://www.g-enews.com/article/Global-Biz/2026/06/202606080920346731fbbec65dfb_1
- [102] “글로벌 방산 투자의 향방을 가늠하려는 투자자들은 향후 제시되는 핵심 지표를 바탕으로 리스크와 기획 요인을 입체적으로 복합 진단해야 한다.…”
▶ 조선비즈 · 무역보험공사, K-방산 전용 예산 편성해 수출금융 지원
https://biz.chosun.com/stock/finance/2026/04/07/FLEO3GVNMBHLDMTQJDHEQXFX3A/
- [103] “무보는 국내 방산기업 무기를 수입하는 국가가 금융 기관에 장기·저금리 대출을 받을 수 있도록 보증을 제공하는 역할을 주로 맡는다. 작년…”
- [110] “무역보험공사, K-방산 전용 예산 편성해 수출금융 지원 – 조선비즈 2026년 6월 17일(수) 이코노미조선 English 日本語 재테크…”
▶ president.globalwindow.org · 한국수출입은행 금융지원 안내
https://president.globalwindow.org/common.FileDownload.do?file_id=FILE_000000000002374&doc_id=DOC_000000000000248
- [106] “▣ 대출금리 기준금리 + 가산율 ☞ 기준금리 : 고정금리 또는 변동금리 중 선택가능 ☞ 가산율 : 대출기간, 신용등급 및 담보에 따라…”
- [107] “기준금리+제가산율 ☞ 고정금리 또는 변동금리 선택 가능 우대금리(보증료율) 적용 ☞ 대출 : 녹색성장, 지식문화컨텐츠 산업의 경우 최대…”
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